電力設備行業走勢分化

【概要描述】市場分析家認為，相對于近兩年來“電力設備行業產銷、利潤高速增長” 的市場態勢，今年開始出現拐點。

分類：企業動態
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發布時間： 2022-10-26
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市場分析家認為，相對于近兩年來“電力設備行業產銷、利潤高速增長”的市場態勢，今年開始出現拐點。

收入和利潤增長出現分化，輸變電設備有樂觀預期，這一新的經濟運行走勢，引起業界的審視和關注。

去年：盈利能力較高

輸變電設備行業增長迅猛，主要輸變電設備銷售收入創歷史新高。2006年，電網投資和開工規模均創出歷史新高。在此背景下，輸變電行業訂單有較大幅度增長，盈利狀況明顯上升。輸配電及控制設備銷售收入達3836.16億元，同比增長32.61％，實現利潤總額278.87億元，同比增長30.56％。

設備板塊呈現良好的景氣度。數據表明，2006年，電力設備行業凈資產收益率達到14.6%，盈利能力高于整個A股市場(11.98%)和機械設備行業(11.37%)的盈利水平。

發電設備盈利能力仍然較強，凈資產收益率達到30.62%；輸變電一次設備盈利能力也持續增強，近三年凈資產收益率分別達到5.47%、8.05%和11.85%。

電網投資增加拉動輸變電一次設備需求的效應逐漸顯現；輸變電二次設備的盈利能力保持小幅增長的勢頭。值得一提的是變壓器、開關和電力電纜行業均實現高速增長。

今年：增長出現分化

目前電力設備行業經濟走勢開始出現新的變化。電源設備行業盈利能力呈現下滑態勢，但輸變電一次設備卻表現出較強的盈利能力和較好的增長勢頭。

數據顯示，2007年一季度，電力設備行業銷售收入和凈利潤同比分別增長20.76%和20.31%。而電源設備增速回落，僅實現個位數增長。同時，輸變電設備部分子行業毛利率呈現下降態勢。

分析認為，凈利潤增長慢于主營收入增長的原因主要是發電設備凈利潤增速大幅回落，已由去年的同比增長110％，回落到同比減少1.59％。

上市公司的動態很能說明問題。去年，31家電力設備上市公司實現主營收入550.91億元，同比增長35.10％，但增速比上年同期減緩了4個百分點；實現凈利潤35.77億元，同比增長21.87％，但比上年同期回落41個百分點。毛利率的下降態勢，從去年下半年已出現端倪，輸配電及控制設備毛利率由上年的19.21％下降到2006年的18.11％。尤其是變壓器、高低壓開關、電線電纜和電力絕緣制品等行業承受了巨大的成本壓力，毛利率普遍下降較多。

從更長的周期看，電力設備行業的毛利率將持續下降，兩個原因值得關注。一是成本壓力。鋼材和有色金屬是電力設備行業的主要原材料。有色金屬價格維持高位或價格恢復性上漲等因素，都給企業帶來壓力。

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